Nelle Considerazioni Finali, recentemente presentate dal professor Draghi si legge a pag. 16: "Un maggior investimento in azioni innalzerebbe il frutto del risparmio previdenziale: nel periodo lungo il rendimento delle azioni ha largamente superato quello delle obbligazioni e la crescita del reddito nominale; è stato maggiore, in media, del rendimento del TFR"
Un semplice calcolo utilizzando i dati presentati nella Relazione 2005, Tav. D21 pag 253 (Bozze di stampa) mostra come: sia i rendimenti Azionari italiani e sia quello dei Fondi comuni siano stati notevolmente inferiori a quelli dei BTP.
Come mai consigliare ai poveri risparmiatori italiani di investire in Azioni e Fondi di investimento quando più semplicemente li si potrebbe invitare a finanziare il debito pubblico italiano?
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| Calcolo dei rendimenti secondo i dati
della Banca d'Italia |
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| ANNI |
Fondi comuni |
Investimento
alternativi |
| Totale |
Azionari |
Bilanciati |
Obbligazionari |
Azioni italiane |
Azioni estere |
| |
100 |
|
100 |
|
100 |
|
100 |
|
100 |
|
100 |
| 1990 |
-3.5 |
96.5 |
-13.3 |
86.7 |
-8.0 |
92.0 |
10.5 |
110.5 |
-23.6 |
76.4 |
-25.7 |
74.3 |
| 1991 |
9.9 |
106.1 |
7.5 |
93.2 |
7.3 |
98.7 |
11.6 |
123.3 |
2.7 |
78.5 |
21.2 |
90.1 |
| 1992 |
8.3 |
114.9 |
5.2 |
98.0 |
3.9 |
102.6 |
11.3 |
137.3 |
-6.9 |
73.0 |
21.8 |
109.7 |
| 1993 |
25.4 |
144.0 |
37.1 |
134.4 |
32.8 |
136.2 |
19.9 |
164.6 |
39.6 |
102.0 |
42.6 |
156.4 |
| 1994 |
-2.4 |
140.6 |
-3.6 |
129.6 |
-1.2 |
134.6 |
-1.3 |
162.4 |
4.1 |
106.2 |
1.0 |
158.0 |
| 1995 |
6.8 |
150.1 |
1.3 |
131.3 |
3.9 |
139.8 |
10.4 |
179.3 |
-5.8 |
100.0 |
18.0 |
186.4 |
| 1996 |
9.3 |
164.1 |
8.4 |
142.3 |
9.5 |
153.1 |
9.4 |
196.2 |
10.9 |
110.9 |
10.1 |
205.2 |
| 1997 |
11.8 |
183.5 |
30.3 |
185.4 |
24.8 |
191.1 |
6.6 |
209.1 |
60.8 |
178.3 |
33.6 |
274.2 |
| 1998 |
9.4 |
200.7 |
22.2 |
226.6 |
18.1 |
225.7 |
5.2 |
220.0 |
43.2 |
255.4 |
17.3 |
321.6 |
| 1999 |
12.6 |
226.0 |
35.7 |
307.5 |
16.7 |
263.3 |
0.3 |
220.7 |
24.8 |
318.7 |
45.8 |
468.9 |
| 2000 |
-3.6 |
217.9 |
-8.8 |
280.4 |
-0.5 |
262.0 |
4.3 |
230.1 |
3.9 |
331.1 |
-6.9 |
436.6 |
| 2001 |
-8.0 |
200.4 |
-17.0 |
232.7 |
-7.2 |
243.2 |
2.8 |
236.6 |
-23.5 |
253.3 |
-11.7 |
385.5 |
| 2002 |
-9.1 |
182.2 |
-26.3 |
171.5 |
-12.1 |
213.7 |
2.2 |
241.8 |
-21.4 |
199.1 |
-31.7 |
263.3 |
| 2003 |
3.6 |
188.7 |
10.1 |
188.9 |
5.6 |
225.7 |
1.6 |
245.7 |
18.1 |
235.1 |
11.5 |
293.6 |
| 2004 |
3.5 |
195.4 |
7.2 |
202.4 |
4.6 |
236.1 |
2.3 |
251.3 |
21.8 |
286.4 |
7.0 |
314.1 |
| 2005 |
6.6 |
208.2 |
17.1 |
237.1 |
9.9 |
259.5 |
2.2 |
256.8 |
17.8 |
337.4 |
26.0 |
395.8 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
| |
Investimento
alternativi |
|
|
|
|
| ANNI |
BTP |
CCT |
BOT |
Obbligazioni
estere |
|
|
|
|
| |
|
100 |
|
100 |
|
100 |
|
100 |
|
|
|
|
| 1990 |
12.1 |
112.1 |
14.2 |
114.2 |
11.2 |
111.2 |
-0.8 |
99.2 |
|
Fonte: Banca d'Italia, Relazione 2005, Tav.
D21 pag 253 (Bozze di stampa) |
| 1991 |
13.6 |
127.3 |
13.2 |
129.3 |
11.2 |
123.7 |
17.6 |
116.7 |
|
| 1992 |
9.8 |
139.8 |
10.4 |
142.7 |
11.1 |
137.4 |
35.9 |
158.5 |
|
| 1993 |
25.0 |
174.8 |
17.3 |
167.4 |
12.1 |
154.0 |
29.8 |
205.8 |
|
| 1994 |
-0.8 |
173.4 |
7.4 |
179.8 |
7.4 |
165.4 |
-4.0 |
197.6 |
|
| 1995 |
15.6 |
200.4 |
11.3 |
200.1 |
9.0 |
180.3 |
16.7 |
230.5 |
|
| 1996 |
19.2 |
238.9 |
9.9 |
219.9 |
8.9 |
196.3 |
-1.1 |
228.0 |
|
| 1997 |
11.4 |
266.2 |
6.1 |
233.3 |
5.7 |
207.5 |
18.1 |
269.3 |
|
| 1998 |
10.4 |
293.8 |
5.3 |
245.7 |
4.3 |
216.4 |
7.0 |
288.1 |
|
|
|
|
| 1999 |
-1.5 |
289.4 |
3.3 |
253.8 |
3.2 |
223.4 |
12.5 |
324.1 |
|
|
|
|
| 2000 |
6.3 |
307.7 |
4.4 |
265.0 |
3.8 |
231.9 |
9.4 |
354.6 |
|
|
|
|
| 2001 |
6.6 |
328.0 |
4.9 |
278.0 |
4.7 |
242.8 |
4.3 |
369.9 |
|
|
|
|
| 2002 |
8.7 |
356.5 |
3.8 |
288.5 |
3.3 |
250.8 |
1.2 |
374.3 |
|
|
|
|
| 2003 |
3.7 |
369.7 |
2.4 |
295.5 |
2.8 |
257.8 |
-5.0 |
355.6 |
|
|
|
|
| 2004 |
7.6 |
397.8 |
2.1 |
301.7 |
2.3 |
263.7 |
2.2 |
363.4 |
|
|
|
|
| 2005 |
5.3 |
418.9 |
2.0 |
307.7 |
2.2 |
269.5 |
8.1 |
392.8 |
|
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